米国株は依然として深刻な景気低迷の影にさらされている バンク・オブ・アメリカが警告
Voice of Europe 2023/09/01
US stocks vulnerable to economic downswing, Bank of America warns
バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、FRBの利上げ停止を促す重要な指標として労働市場の減速の兆しが現れていると指摘する。
ハートネット氏は、雇用統計に関する今後の「無害な」報告書が、暑すぎず寒すぎず、ちょうどいい状況を指す「ゴルディロックスのジグソーパズル」を完成させるかもしれないと確信している。しかし、当時に、同氏は9月以降、経済の「ハードランディング」を示す証拠が増えると予想している。
ハートネット氏は前年の米国株の下落を正確に予測していたにもかかわらず、また、S&P500指数が17％上昇しているにもかかわらず、2023年を通じて悲観的なスタンスを維持した。
投資家たちの最近の楽観的な見方は、米国経済の減速により FRB がよりハト派的な姿勢を採るだろうとの期待に一部支えられている。
S&P 500 は過去 2週間で上昇傾向を示したが、2月以来初めて月間として下落して 8月を終えた。期待は現在、労働省が間もなく発表する非農業部門雇用者数報告書にかかっており、多くの人は 2020年末以来最も弱い雇用増加数を明らかにすると予想している。
バークレイズのストラテジスト、エマニュエル・カウ氏はこの見方を支持し、景気低迷を株式市場の押し上げ材料とみなす市場の傾向を強調した。ただし、この見方が持続できるのは、企業の利益が影響を受けない限りであると同氏は警告した。同氏は、経済低迷後の利下げから得られる恩恵の不安定な性質を強調した。
これに加えてカウ氏は、特に欧州や中国などの地域で、すでに不利なニュースが広範囲に広がっていることを考慮すると、「米国の消費者が株式の運命を握る可能性がある」と述べた。
バンク・オブ・アメリカからの追加の洞察は次のとおりだ。
– 8 月 30 日までの 1 週間で、世界の株式ファンドは 103億ドル（約1兆5000億円）の資金を集めた。
– 現金ファンドには 65 億ドルの資金が流入し、債券には 17 億ドルの資金が流入しました。
– ハイテクファンドは成長軌道を維持し、10週連続の資金流入を記録し、51億ドル（約 7500億円）に達し、5月以来最大の資金流入となった。
– ハートネット氏は今年テクノロジー業界の支配的な地位を強調し、340億ドル（約5兆円）という巨額の資金を集めた。
– 対照的に、米国の株式ファンドはわずか 45 億ドル（約6500億ドル）を集めただけで、欧州では 25 週間にわたる資金流出傾向が続いている。