中国人民元がユーロを追い抜き第2位の貿易通貨に

asiafinancial.com 2023/11/17

Chinese Yuan Passes Euro to be the Second Top Trade Currency

中国人民元はユーロを追い抜き、世界の貿易金融において第二位の通貨となった。

金利が最低水準にあるため、企業が本土の銀行から借り入れに殺到しているからだ。

他の地域で資金調達コストが上昇しているため、企業は中国の債券市場に躍り出て、記録的な額の人民元建て債券を発行し、多額の借入を行っている。

企業と銀行は、それぞれパンダ債と点心債として知られる本土と香港で発行された人民元債を通じて記録的な額の現金を調達している。

中国の銀行からの借入の急増により、人民元はユーロを超えて世界の貿易金融で利用される第２位の通貨となり、人民元の国際化という中国政府の野望に追い風となった。

メイバンクのシニア為替ストラテジスト、フィオナ・リム氏は、世界的な中国からの借り入れラッシュは直観に反するもので、海外の投資家が地政学的な緊張と経済成長の鈍化への懸念から世界第２位の経済を敬遠している中で起こっていると述べた。

カナダ国立銀行は先月末、3年物のパンダ債をクーポン3.2％で販売し、国内の金利4.5％と比べて割安な10億元を調達した。

香港の点心債券発行額も過去最高を記録し、最初の 8カ月で前年比 62％増の 3430億元となった。市内での人民元建て融資の発行も急増した。

人民元のシェア 5.8% 対 ドル 84%

中国にとって、世界の金融における人民元のシェアの拡大は国際化の主要な優先事項の一つとなっているが、最近の活動の急増は圧倒的に国内用途であったようだ。

中国人民銀行（中央銀行）は先月の報告書で「パンダ債は資金調達通貨としての人民元の機能を着実に促進している」と述べた。銀行がオフショア企業に融資する動機となり、中国国外での人民元の利用拡大が認められた。

SWIFT によると、貿易金融における世界通貨としての人民元のシェアは、年初の 3.9％から 9月には 5.8％に上昇し、初めてユーロを上回った。

国際決済システムは、貿易を促進する短期金融の一種である信用状の流通を支配している。

ただ、いずれにせよ、84.2％というドルの優位性には変わりない。

人民元の世界的な利用を測定するスタンダードチャータード銀行のトラッカーや中国銀行のクロスボーダー人民元指数（CRI）など、人民元の国際化を示すいくつかの指標はすべて今年過去最高を記録した。

しかしアナリストたちは、これまでのところ国際人民元債券の利用と流通が限定的であることを指摘し、国際化を吹聴するのは時期尚早だと主張している。

貿易金融と決済分野における人民元の利用は主に、一帯一路構想に参加している国など、中国に友好的な発展途上国に限定されている。

「貿易決済のための人民元の利用が急増しているが、それはロシア、アルゼンチン、パキスタン、ナイジェリアといった特定の二国間ルート内でのみだ」とウィリアムズ氏は述べた。