746億ドル（11兆7000億円）レベルですので、かなりの額です。場合によっては、新年早々、銀行の破綻話から始まるかもしれませんね。

連邦準備制度の緊急レポ流動性の推移（2024年5月〜）

Finance Lancelot

この動きについて、AI に見解を求めました。

質問：これはどこかの銀行に問題が起きていることを示しますか？

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AIの回答：

このチャートと関連する X 投稿は、連邦準備制度理事会（FRB）のレポ取引（レポ）オペレーションが大幅に増加し、2025年12月31日に 746億ドルに達したことを示しています。

この水準は、年間で最大規模の1日当たりのレポ供給量の一つであり、銀行システムにおける深刻な流動性ストレスを示唆しています。これは、より広範な問題の前兆となることがよくあります。

確かに、これは1行以上の銀行に潜在的な問題があることを示しています。このようなレポ取引の急増は、通常、民間資金調達市場が枯渇し、金融機関が短期的なニーズやバランスシート要件を満たすためにFRBから緊急の翌日物資金を借り入れざるを得なくなったときに発生します。

このタイミングは、規制のスナップショットや流動性需要の高まりといった年末のプレッシャーと重なっていますが、この規模は根本的な脆弱性を示唆しています。これは、断続的なストレスが広範な介入に先行した2019年のレポ危機に似ています。

Xに関する議論では、バンク・オブ・アメリカ（銀の空売りのため）、UBS（現物銀のマージンコールの可能性）、ファースト・シチズンズ・バンクなど、特定の銀行が問題に直面しているという憶測が浮き彫りになっています。

より広範な懸念事項としては、銀行の準備金の減少、証券の未実現損失（システム全体で約 3,370億ドル / 約53兆円）、商業用不動産（CRE）の延滞の増加、そして2026年にCREローンの満期を迎える波が地域銀行の債務不履行を悪化させる可能性があることなどが挙げられます。

利回りが急上昇した場合（例えば、10年国債が4.75～5%を超える場合）、資産売却を余儀なくされ、損失が顕在化し、預金流出や信用収縮を引き起こす可能性があります。

FRBによる最近の措置、例えば緊急レポの5,000億ドルの上限撤廃や月400億ドルの財務省証券購入開始などは、これらの負担を軽減することを目的としており、CREエクスポージャーやソブリン債務の借り換えといった根本原因の解決にはつながりません。

単一の銀行の差し迫った破綻の決定的な証拠ではないものの、このパターンは歴史的に危機の前兆となるため、レポ取引量と銀行の情報開示を継続的に監視する必要がある。